三年的涨幅还要高的多。

在1972年底的时候，股价就已经高到几乎到了极限，但一场置地饮牛奶，硬是又将股市拖了起来，随后，收购战结束，股市却没有丝毫下跌的现象，连置地的股票也一直保持在高位，恒生指数到达了843点。

随后，越南停火，港府宣布兴建地下铁路，中美中日中德开始建交，亚洲局势趋于稳定，同时，因为早在1971年美国放弃了布雷顿森林体系，导致西方货币发生严重波动，大量热钱进入东南亚，其中部分也来到了香港，也进入了股市，更是进一步推高了恒生指数。

恒生指数从年初843点，到两个月后，就翻了一倍，这种急剧攀升，让几乎所有香港市民都迷糊了，越来越多的香港市民，包括来自几乎所有有点知识的行业职员以及他们家中的家庭主妇，都参与进来股票的买卖与投机，甚至当时很多人专门辞职在家炒股，因为什么都不做，也比上班赚的多的多，那为什么还要辛苦的去上班呢？

甚至连买房的利润也比不了炒股，很多原本炒房的人，把房子卖了再投入股票，地产公司都是一样，能上市圈钱的赶紧上市，不能上市的就抵押一堆资产从银行借出资金，然后再炒股。

全民皆股，是1973年3月初的一个缩影，知道12日。

这一天，被誉为香港华资《地产五虎》的和合实业有限公司因为在日常交易中发现了3张1000股的假股票，对证交所提出要求暂停公司股票交易的申请，消息传出，市民担心自己其他公司股票也有假钞，一旦引爆，自己所持有的股票变成废纸，于是纷纷抛售手中股票，而此时，香港政府也同时上调利息以及收紧银根，恒生指数快速暴跌。

高位的股票上升起来快，但跌的速度则更快，在恐慌蔓延之中，香港恒生指数从最高位的1774点，短短20天后的月底就跌到了1300点。

随后，港府还火上浇油，推出了股票盈利必须要缴纳所得税，更引起了股价暴跌，到了4月9号，股票跌破1000点，第二天，又是暴跌80点，跌至818点。

一个月的时间，恒生指数跌了一半，从平均来看，就是所有股票跌了一半，这对于在今年入场的股民来说，无异于滔天噩耗，特别还有很多人，是借贷炒股或者抵押了房产，有些动用杠杆的，因为基金或者银行来不及平仓，不但投入的资金一无所有，还欠下了一辈子也还不清的债务。

香港中环写字楼上，每天都有人从高处跳下，电视与报纸也都是跟踪报道